[$$poster]

Индикатор ЖиС Россия. 07.04.2021.

Текущее настроение: Спокойствие.

Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
Подробнее об индикаторе.

#morning #ЖиС
@AK47pfl

[$$poster]

Утренний брифинг
07.04.2021

Главные темы сегодня:

• США поддерживают реформы властей Украины и выступают за политику «открытых дверей» НАТО. Ранее президент Украины Владимир Зеленский в разговоре с генсеком НАТО заявил, что вступление в Североатлантический альянс — это «единственный путь к окончанию войны на Донбассе» для Киева.
• Темпы ипотечного кредитования в России постепенно снижаются, что может говорить о завершении бума на рынке, считает начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий. В феврале 2021 года этот показатель снизился на 26.2% и составил 403.3 миллиарда рублей.

За чем следить сегодня:
• Белуга (BELU): операционные результаты Iкв2021 (ориентировочно).
• Русал (RUAL): ВОСА об утверждение Положения о Ревизионной комиссии.
• Сбербанк (SBER): РСБУ Iкв2021.
• TCS Group (TCSG): День инвестора.
• США: еженедельные запасы сырой нефти (17:30 мск). Прогноз: 0.107 млн барр.
• ЕС: PMI в секторе услуг в марте (11:00 мск). Прогноз: 48.8.
• Германия: PMI в секторе услуг в марте (10:55 мск). Прогноз: 50.8.
• Антироссийские санкции США.

В фокусе сегодня:

En+ (ENPG), таргет 1425.3, апсайд +75%.
Куйбышев Азот (KAZT; KAZTP), таргет 484.2 руб., апсайд 134%.

#morning
@AK47pfl

[$$poster]

Вы участвовали в IPO Fix Price

[$$poster]

Обострение конфликта России и США: что происходит.

1. В начале марта Украина ввела санкции против Виктора Медведчука. Это украинский олигарх и кум Путина; он владеет нефтегазовыми активами и пророссийскими медиа на Украине.

2. После этого началось обострение на Донбассе. И Россия и Украина сообщали о нарушениях режима прекращения огня.

3. В апреле в ситуацию со стороны Украины вмешались США. По сообщениям Интерфакса, на Украину прилетели не менее трех военно-транспортных самолётов ВВС США.

4. Россия объявила о проверке боеготовности армии и о проведении учений. Также Москва стянула войска к границе в Украиной.

5. США заявили, что озабочены российской военной активностью на территории и у границ Украины и заявили о поддержке Украины.

6. Кремль заявил, что будет держать войска на границе с Украиной столько, сколько посчитает нужным.

Активность военных США на границе в Россией может привести к тому, что Россия может пойти на обострение военного конфликта на Украине. США, в ответ, могут принять экономические санкции против РФ.

#политика
@AK47pfl

[$$poster]

Рубль и гособлигации падают на росте санкционных рисков против РФ.

На фото — курс доллара (правая шкала) и индекс доходности российских гособлигаций (левая шкала) с начала года.

#политика
@AK47pfl

[$$poster]

Как США могут ответить России на обострение военного конфликта на Украине

Самые очевидные экономические шаги следующие:

1. Отключить банковскую систему России от SWIFT - полностью или только госбанки. Этот риск открыто признают даже Кремль и МИД РФ.

2. Запретить инвестиции иностранного капитала в российские ОФЗ. Этот риск признаёт ЦБ. По данным ЦБ, иностранцы уже не покупают ОФЗ с начала года 2020 года, но их вес в ОФЗ все равно велик. Иностранцы владеют ОФЗ на сумму 3.14 трлн рублей — это 22.7% всех ОФЗ в обращении.

3. Запретить инвестиции в ряд российских акций. В частности, могут провести делистинг российских акций с бирж США и Лондона - особенно в отношении госкомпаний. По этому пути США пошли в отношении китайских госкомпаний, запретив американским инвесторам покупать акции China Telecom и других.

#политика
@AK47pfl

[$$poster]

Самый уязвимый сектор к этим рискам — банковский. Особенно, Сбербанк (SBER).

(1/3) Отключение от SWIFT - это ограничение на бизнес российских банков. Экспортёры и импортёры будут вынуждены хранить деньги и проводить операции через иностранные банки.

Экпортно-ориентированные компании - ключевые клиенты банков, и этот сегмент будет вынужден отказаться от Сбера с отключением от SWIFT.

#политика #SBER
@AK47pfl

[$$poster]

Сбербанк (SBER) — самая уязвимая к санкциям российская акция.

(2/3) Запрет на покупку ОФЗ иностранным резидентам приведёт к их распродажам.

А Сбербанк является крупнейшим владельцем ОФЗ. На его балансе числятся ОФЗ на сумму 3.5 трлн рублей. Это 25% всех ОФЗ в обращении.

Падение стоимости ОФЗ на 20% приведёт к убыткам Сбера от переоценки в размере 700 млрд рублей. Это равно почти всей прибыли Сбербанка за 2020 год (750 млрд руб.).

#политика #SBER
@AK47pfl

[$$poster]

Сбербанк (SBER) — самая уязвимая к санкциям российская акция.

(3/3) Сбер — ещё и самая популярная российская акция среди иностранных инвесторов. В Лондоне её обращается на $50 млн в день. А общая стоимость акций в руках иностранцев более $30 млрд.

Чтобы выкупить продажу иностранцев, потребовалась бы почти половина всех денег российских физиков на брокерских счетах.

Даже намёк на делистинг российских акций с иностранных бирж может обвалить акции Сбербанка на десятки процентов.

#политика #SBER
@AK47pfl

[$$poster]

Исторически, акции экспортёров чувствуют себя значительно лучше банков во время обострения санкционной риторики.

Один из примеров такой компании - Фосагро (PHOR). Компания работает в бизнесе удобрений - спрос на них практически не зависит от угрозы санкций, а доля валютной выручки составляет 72%.

На фото — динамика акций Фосагро (красный график) и Сбербанка (белый график) во время обострения конфликта с Украиной в 2014-2015 годах. Акции Фосагро выросли на 200%, а Сбера - на 2%.

#биржевой_фактор #PHOR #SBER
@AK47pfl

[$$poster]

Источник РДВ рассказал о росте интереса российских инвестфондов к акциям Фосагро (PHOR).

Рост спроса связан с защитностью сектора удобрений, а также с ожиданием высоких дивидендов из-за снижения курса рубля.

#операционный_фактор #PHOR
@AK47pfl

[$$poster]

Фосагро (PHOR): справедливая стоимость 4700 рублей, апсайд +10%.
https://neo.putinomics.com/dashboard/phor/moex

#оценка #PHOR
@AK47pfl

[$$poster]

Фосагро — защитная акция из сектора удобрений.

Цены на удобрения на исторических максимумах: на графике бенчмарк, который приводит сама компания.

Менеджмент утверждает, что цены продержаться на текущих уровнях или выше ещё в течение минимум 3 лет.

Источник РДВ рассказал о росте интереса российских инвестфондов к акциям Фосагро.

#сектор #PHOR
@AK47pfl

[$$poster]

Фосагро (PHOR) расширяет производство. В 2021 году EBITDA компании вырастет на $150 млн к уровню 2020 года (+13.5%).

А с 2022 по 2025 год EBITDA Фосагро вырастет на $450 млн (+40%).

При этом Фосагро — одна из самых эффективных компаний в России по доходности на инвестированный капитал. ROIC составляет 20% при средней стоимости капитала 11%.
• Подробнее о показателе ROIC-WACC можно прочитать здесь.

#инвестиционный_фактор #PHOR
@AK47pfl

[$$poster]

Фосагро (PHOR) входит в 25% самых эффективных производителей фосфатных удобрений в мире. Это значит, что Фосагро больше других производителей выигрывает от текущих высоких цен на удобрения.

Справедливая стоимость PHOR 4700 рублей, апсайд +10%.

#конкурентное_преимущество #PHOR
@AK47pfl