dd$

  • *****
  • 6070
  • 232
    • Просмотр профиля

$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля
07.09 ЛСР Про обзор.
« Ответ #1: 07 Сентября 2020, 10:30:03 »

07.09
ЛСР

Про обзор.
"Группа ЛСР" в 1 полугодии 2020 года получила чистую прибыль по МСФО в размере 2,57 млрд рублей, что на 38% выше показателя аналогичного периода прошлого года. Выручка девелопера в 1 полугодии выросла на 3% и составила 48,1 млрд рублей.
Скорректированная EBITDA увеличилась на 17% и составила 9,16 млрд рублей благодаря росту выручки на 31% год к году в сегменте недвижимости и строительства в Санкт-Петербурге. 
Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 19%. 
Денежные потоки от операционной деятельности составили 3 646 млн рублей.
Чистый долг составил 27 178 млн рублей. Соотношение чистый долг/скорректированная EBITDA составило 1,21 в первом полугодии 2020 года.
Средняя процентная ставка снизилась до 7,6% на 30 июня 2020 г., по сравнению с 8,5% на конец 2019 г.

ЛСР впервые выплатит промежуточные дивиденды.
С 2015 по 2019 годы он стабильно выплачивал по 78р на акцию. Но в 2020 году заплатил 30р на фоне пандемии коронавируса.
Совет директоров строительной группы ЛСР рекомендовал выплатить дивиденды в размере 20р на акцию по итогам I полугодия 2020 года.
Холдинг может направить на выплаты более 2,06 млрд.рублей из чистой прибыли по состоянию на 30 июня.
Решение должно одобрить общее собрание акционеров, которое пройдет 30 сентября. Дивидендная доходность по текущим цена составляет почти 2,55%.
Реестр акционеров, которые смогут получить дивиденды, закроется 12 октября.

В 2020 году совет директоров группы утвердил новую дивидендную политику, согласно которой на выплаты должно направляться не менее 20% от чистой прибыли за истекший финансовый год по МСФО.
Руководство и акционеры компании решили временно сократить размер выплат за прошлый год на фоне неопределенности из-за пандемии коронавируса. Взамен холдинг анонсировал программу обратного выкупа акций. После пика пандемии и ее негативных последствий для экономики, группа возобновляет выплату дивидендов, что отражает положительный взгляд менеджмента ЛСР на рыночную ситуацию и перспективы.

В сегменте "Недвижимость" компания зафиксировала рост выручки на 31% г/г в Санкт-Петербурге и снижение на 26% г/г и на 4% г/г в Москве и Екатеринбурге соответственно. Коммерческие расходы, как процент от продаж, упали на 2,2 п.п. г/г до 5,9% благодаря снижению рекламных расходов, сокращению персонала и переводу части сотрудников на удаленный режим работы.
В сегменте "Строительные материалы" при стабильной выручке EBITDA выросла на 42% за счет увеличения доли высокомаржинальных бизнесов, таких как производство газобетона, кирпичей и песка.

Факт выплаты промежуточных и довольно значительных дивидендов говорит о большой вероятности восстановления высоких совокупных дивидендов по итогам 2020 г. после сокращения по итогам 2019 г.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Инвесторы позитивно воспринимают новость о дивидендах, поскольку она, по факту, возвращает акцию ЛСР в разряд привлекательных дивидендных историй.
Спекулятивно:
Акции ЛСР отыграли большую часть потерь, понесенных в первой половине марта на фоне коррекции рынка, и теперь торгуются на уровне начала года и в условиях сохранения благоприятной макроконъюнктуры, бумага имеет шанс показать хорошую динамику до конца года и думаю, что есть смысл взять лонг с целью на 900.

@trader_book
Посмотрим                  @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

06.09
Система

Про обзор.
Скорректированная чистая прибыль в доле АФК "Система" за второй квартал, завершившийся 30 июня 2020 года, составила 1,9 млрд рублей, снизившись на 74,1% по сравнению с показателем годом ранее, свидетельствуют данные отчетности компании по МСФО. Выручка группы практически не изменилась год-к-году, составив 155,1 млрд рублей (-0,5%).
Скорректированный показатель OIBDA незначительно снизился на 0,6% год-к-году до 54,8 млрд рублей.
Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 35,4%.

"Система" представила нейтральные результаты, соответствующие консенсус-прогнозу. Результаты свидетельствуют о различной эффективности активов в портфеле "Системы", что помогает частично нивелировать негативное влияние пандемии. Компания показала хороший прогресс в снижении чистых финансовых обязательств корпоративного центра и планирует использовать средства, полученные от продажи "Детского мира" для дальнейшего сокращения долга.

Как уже изестно, АФК "Система" и Российско-китайский инвестиционный фонд, продали все принадлежащие им акции "Детского мира" по цене 112 рублей за бумагу.
Сообщалось также, что после завершения продажи АФК "Система" и РКИФ прекращают участие в акционерном капитале "Детского мира". Продающие акционеры в совокупности получат за пакет 20,692 миллиарда рублей: "Система" — 16,871 миллиарда рублей, РКИФ — 3,821 миллиарда.
АФК "Система" полностью вышла из капитала "Детского мира", продав 20,38% акций ритейлера.

На динамику непубличных активов, в разной степени повлияла пандемия, – по итогам квартала Ozon показал позитивную динамику, тогда как динамика активов в области здравоохранения и гостиничного бизнеса была негативной. Стоит также отметить признаки улучшения финансовых результатов Segezha:
Рост выручки Segezha в 2К20 возобновился, составив 8,9% г/г на фоне увеличения объемов продаж и повышения цен на пиломатериалы, а также благодаря росту продаж бумаги и фанеры. В то же время OIBDA снизилась на 5% г/г (значительно восстановившись со снижения на 34% в 1К20) под влиянием снижения мировых цен на бумагу, снижения спроса на фоне пандемии и роста транспортных расходов.

Выручка “Степи” снизилась на 22% г/г,отражая снижение переходящих остатков сельскохозяйственных культур второй квартал подряд, тогда как OIBDA выросла на 11,7% г/г на фоне позитивной динамики ключевых производственных сегментов компании.

На динамику “Медси” сильно повлиял отток пациентов из-за ограничений в связи с карантинными мерами: в результате выручка и OIBDA снизились, соответственно, на 17-29% г/г. По этим же причинам выручка COSMOS HOTEL GROUP снизилась на 87% в 2К20.

Рост выручки "Ozon" ускорился благодаря преимуществам модели маркетплейса, что помогло сократить убытки и хотя "Ozon" остается в активной фазе инвестиций и является убыточным активом, доля АФК “Системы” в совокупном чистом убытке "Ozon" снизилась до 1,5 млрд руб. в 2К20 (против 2,4 млрд руб. в 1К20). Цифры "Ozon" за 2К20 указывают на то, что "Ozon" быстро увеличивает разрыв с маркетплейсом "Яндекса Беру".

В ходе телефонной конференции никаких особенно оптимистичных заявлений для инвесторов не прозвучало, так как вплоть до окончания 2020 г. компания будет сфокусирована на снижении долга корпоративного центра и финансировании роста активов в составе своего портфеля, тогда как четких планов в отношении дивидендов и дальнейшей монетизации активов на данном этапе нет. 

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. "Система" является разносторонним холдингом в самых разных отраслях и негативное влияние пандемии на его активы, проходит по-разному, частично компенсируя друг друга.
Спекулятивно:
На фоне коррекции рынка, акция держится вполне достойно, показывая свою силу, поддержкой выступает уровень 20 и думаю, что есть смысл подбора бумаги на проливах, с целью на 25.

@trader_book
Посмотрим                  @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

05.09.
ВТБ

Про отчет.
ВТБ в июле 2020 года получил чистую прибыль по МСФО в размере 1,1 млрд рублей против 20,5 млрд рублей за тот же месяц 2019 года.
За январь-июль показатель сократился почти в 2,3 раза - до 43 млрд рублей с 97,3 млрд рублей год назад.
Стоимость риска составила 2,2% за 7 месяцев и 4,9% в июле по сравнению с 0,8% и 0,5% соответственно год назад. Расходы на создание резервов составили 162,6 млрд рублей за 7 месяцев 2020 года и 48,7 млрд рублей в июле, увеличившись в 3,2 и 8,5 раза по сравнению с аналогичными периодами прошлого года. Июльский объем резервов ВТБ сопоставим с квартальными расходами на провизии (так, резервы группы во втором квартале составили 68,8 млрд рублей, а в первом - 45,1 млрд рублей).

В июле совокупный кредитный портфель увеличился на 4,7% (с учетом корректировки на эффект валютной переоценки рост составил 2,9%). Объем кредитов физическим лицам вырос на 1,5%, до 3,7 трлн рублей, объем кредитов юрлицам - на 6,0% (с корректировкой на эффект валютной переоценки рост составил 3,6%), до 8,9 трлн рублей.
Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле составила 5,0% по состоянию на 31 июля (+30 б.п. с начала года).

- Чистые процентные доходы составили 297,4 млрд рублей за 7 месяцев и 45,4 млрд рублей в июле 2020 года, увеличившись по сравнению с аналогичными периодами прошлого года на 18,2% и 19,5% соответственно.

- Чистая процентная маржа составила 3,8% по итогам 7 месяцев 2020 года и в июле 2020 года (рост на 50 б.п. и на 40 б.п. по сравнению с аналогичными периодами прошлого года соответственно). Рост чистой процентной маржи происходит на фоне смягчения денежно-кредитной политики и более быстрой переоценки обязательств, указал ВТБ.

- Чистые комиссионные доходы составили 63,8 млрд рублей за 7 месяцев (+21,5% год к году) и 10,9 млрд рублей в июле (+43,4% год к году). Поддержку росту чистых комиссионных доходов оказали, в основном, активный рост комиссии по операциям с ценными бумагами и операциям на рынках капитала и стабильно увеличивающиеся комиссии за распространение страховых продуктов.

ВТБ представил слабые финансовые результаты: Чистая прибыль продолжила балансировать около нулевого уровня в июле на фоне сильного ускорения отчислений в резервы.
Показатель ЧПМ (чистая процентная маржа), все еще сильный, на фоне снижения стоимости фондирования и отчислений в АСВ, что оказало поддержку росту основного дохода до отчислений в резервы на 33% г/г. Хотя устойчивость ЧПМ может и не сохраниться в дальнейшем – можно полагать, что давление на ЧПМ начнет сказываться уже в ближайшие месяцы на фоне переоценки кредитного портфеля по более низким ставкам, а это, в свою очередь, будет сдерживать потенциал восстановления ROE до докризисных уровней.

МНЕНИЕ:
Долгосрочные инвесторы не проявляют интерес к акциям ВТБ и по-прежнему отдают предпочтение бумагам Сбербанка, учитывая более сильную позицию по капиталу Сбербанка, генерацию ROE и дивидендную историю, и я такое негативное отношение к ВТБ полностью разделяю: - инвестиционно нечего там делать.
Спекулятивно:
По технике, 0.035 выглядит неплохой поддержкой и в понедельник мы можем увидеть отскок, но говорить о лонге можно после закрепления цены выше 0.036, не раньше.
А пока без позиции.

@trader_book
Посмотрим                  @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

04.09.
Яндекс.

Про обзор.
Пожалуй, самым заметным событием недели, стало вступление в силу решения об увеличении веса бумаг "Яндекса" в составе индекса MSCI Russia 10/40. По его итогам произошел сильный рост стоимости бумаг Yandex clA,(+5.%)., причем он состоялся на рекордно высоких оборотах торгов, которые превысили 116 млрд руб. Возможно, мы наблюдали активную скупку этих бумаг со стороны индексных фондов, хотя с другой стороны, многие фонды имели возможность нарастить вложения в акции "Яндекса" задолго до подтверждения включения его бумаг в состав индексов, так как это уже новостью не было.
Тогда что это было
Попробуем разобраться.

Финансовое состояние "Яндекса", несмотря на включение в индексы Morgan Stanley Capital International,в целом остается неоднозначным. По P/E он оценен в 149х, так как второй квартал оказался для интернет-гиганта убыточным:
Общая выручка компании за отчетный период составила 41,4 млрд рублей. Этот показатель не изменился по сравнению со вторым кварталом 2019 года.
Чистая прибыль "Яндекса" снизилась на 67% до 1,9 млрд рублей.
Рекламная выручка "Яндекса" упала на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года и составила 24,8 млрд руб. В компании отметили, что доля нерекламной выручки впервые поднялась до 40%, хотя год назад значения находились на уровне 30%. Также значительный рост показали медиасервисы ("Кинопоиск", "Яндекс.Музыка", "Яндекс.Афиша", продюсерский центр "Яндекс.Студия" и единая подписка на сервисы "Яндекс.Плюс"): их выручка выросла на 94% и составила 1,7 млрд рублей.

Аналитики "Фридом Финанс" отмечают, что если "Яндексу" удастся превысить прогноз прибыли по итогам года на 30% и она составит 30 млрд руб., то оценка по P/E снизится до 49х, и все же будет в семь раз выше, чем в среднем по индексу Мосбиржи, и в 1,5 раза больше, чем у эмитентов из индекса Nasdaq, а между тем в отчетности "Яндекса" за первое полугодие не просматривается новых драйверов для роста основных финансовых показателей.

Аналитков можно понять и я с ними согласен:- "Яндекс" сегодня сильно перегрет, а покупатели излишне оптимистичны, и живут ожиданиями с расчётом на скорое восстановление финансовых показателей компании.
Но вот консенсус-прогноз закладывается на чистую прибыль и выручку "Яндекса" по итогам 2020-го на уровне 15,9 млрд и 217 млрд соответственно, и расчитывает, что выручка "Яндекса" в ближайшие пять лет будет увеличиваться в среднем на 34% г/г и достигнет 946 млрд к 2025-му, а свободный денежный поток к этому времени достигнет 141 млрд, и вот эти ожидаемые уровни рентабельности бизнеса компании, а особенно отсутствие у нее планов платить дивиденды, не дают основания для существенного повышения оценки стоимости акции "Яндекса", а эффект от включения в индекс MSCI, я считаю уже отыгранным.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. "Яндекс" это не дивная история, но история роста, и к тому времени когда она созреет на выплату дивидендов, бумага будет находится на совершенно других ценовых уровнях.
Тот объем, который прошёл в "Яндексе" на факте вступления в индекс, предполагает, что выкуплен он был фондами, а входят они на годы и их не особо парит возможная коррекция акции в краткосроке, а она действительно возможна и ожидаема.

Спекулятивно:
С технической точки зрения мы наблюдали так называемый "всплеск объема", который является довольно сильным признаком возможной смены тренда на экстремуме, поэтому не исключено, что уже в ближайшие дни в "Яндексе" наметится коррекционный разворот вниз. Думаю, что хайп в бумаге на этот год закончился, а внизу ждёт куча незакрытых гэпов.
Ключевой уровень у акции - 4800, при его пробое и закреплении цены ниже, будет сломан восходящий тренд. В этом случае целью по бумаге, выступит гэп на 4250.
При серьезной коррекции ИТ сектора США, есть цель и ниже, но озвучивать ее, пока не буду, дабы мне не крутили пальцем у виска, типа ку-ку, в силу неправдоподобности возможного таргета.

@trader_book
Посмотрим                  @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

03.09
Globaltrans

Про обзор.
В I полугодии 2020 года чистая прибыль Globaltrans по МСФО снизилась на 41%, до 7 млрд рублей.
Аналитики прогнозировали падение этого показателя почти на 50%, до 6,1 млрд рублей.
Несмотря на общее падение рынка, грузооборот Globaltrans в январе-июне вырос на 4,9%. В железнодорожном холдинге эту динамику связывают с особенностями операционной модели, которая "позволяет быстро переключаться между различными группами грузов".

Выручка оператора сократилась на 25%, до 35,4 млрд рублей, скорректированная (за вычетом услуг соисполнителей) - на 16%, до 28,9 млрд рублей. "При этом сокращение в сегменте полувагонов частично компенсировано относительно стабильной выручкой цистерн и ростом в сегментах спецконтейнеров и операционной аренды подвижного состава", - говорится в отчете.
Управление затратами "позволило стабилизировать уровень операционных денежных затрат" (выросли на 1%), отметили в компании.
Скорректированная EBITDA уменьшилась на 27%, до 14,7 млрд руб.

Совет директоров Globaltrans одобрил промежуточные и специальные промежуточные дивиденды за I полугодие 2020 года в размере 46,55 рубля на акцию. Всего на дивиденды будет направлено 8,3 млрд рублей. Группа отмечает, что нацелена и на "финальные" дивиденды по итогам 2020 года в общем размере 5 млрд рублей.
Группа не корректирует дивидендную политику на фоне обсуждения увеличения налога на дивиденды, в том числе договорённости РФ с Кипром.
Стоит напомнить, что головная компания группы Globaltrans зарегистрирована на Кипре. Минфин в начале августа сообщал, что Кипр согласился повысить до 15% налог на проценты и дивиденды в рамках налогового соглашения с Россией.

Также компания сообщила, что вторичный листинг глобальных депозитарных расписок Globaltrans на Московской бирже запланирован на II полугодие 2020 года.
"Мы в течение ближайших дней или пары недель этот процесс инициируем, план - закончить во втором полугодии. На практике, я думаю, что это может получиться быстрее: не в конце года, а раньше. Цель очень простая - повысить ликвидность наших расписок", - заявил в ходе конф-колла журналистам финансовый директор компании Александр Шенец.

Месяц назад Globaltrans, объявил о запуске программы обратного выкупа своих бумаг (buyback). Программа будет действовать до двух лет, а максимальное количество ГДР, которые могут быть выкуплены в рамках программы, не превысит 5% от акционерного капитала компании.
Это неплохая поддержка котировок компании в текущих неблагоприятных экономических условиях для сектора, на который оказывает давление избыток железнодорожных вагонов и обвал спотовых цен до уровня значительно ниже 1 000 руб. за вагон в сутки.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Globaltrans остается привлекательной дивидендной историей, хотя пока негативные тренды в секторе не способствуют быстрому восстановлению ее ГДР, но и они не вечны, а планируемое размещение на Мос.Бирже, вполне может придать ипульс роста акциям на волне притока новых инвесторов.
Спекулятивно:
Пока Globaltrans торгуется на LSE, приходится смотреть технику в Лондоне.
Начиная с конца февраля этого года, акцию безжалостно лили, но похоже, что своё дно в $5, бумага нашупала и после долгой проторговки уровня ~ $5.75, стала в тренд вверх. Думаю, можно присмотреться к лонгу, но только после закрытия гэпа ~$6.2, который образовался на фоне позитивных новостей вокруг компании.
Цель - $7.

@trader_book
Посмотрим                  @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

02.09.
Фосагро.

Про отчет и дивиденды.
Во 2 квартале 2020 года выручка "ФосАгро" по МСФО выросла на 3,1% в сравнении со 2 кварталом 2019 года и составила 59,9 млрд рублей (828 млн долларов США). Основной причиной роста стала положительная динамика спроса на внешних рынках, что позволило увеличить экспортные продажи на 28,2%. Дополнительным фактором роста выручки стала девальвация рубля по отношению к доллару США на 12,1%.
Валовая прибыль во 2 квартале 2020 года увеличилась на 8,1% по сравнению со 2 кварталом 2019 года и составила 28,6 млрд рублей (395 млн долларов США).

Валовая прибыль в сегменте фосфорсодержащих удобрений увеличилась на 5,7% до 22,6 млрд рублей (313 млн долларов США). При этом рентабельность по валовой прибыли увеличилась до 47% (с 45% в 2 квартале 2019 году).
Валовая прибыль в сегменте азотных удобрений увеличилась на 18,7% до 5,8 млрд рублей (81 млн долларов США). При этом рентабельность по валовой прибыли увеличилась до 58% (с 56% в 2 квартале 2019 году).
EBITDA "ФосАгро" за 2 квартал 2020 года увеличилась на 11% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 20,3 млрд рублей (281 млн долларов США). Рентабельность по EBITDA за 2 квартал 2020 года составила 34% против 32% во 2 квартале 2019 года.

Чистая прибыль за 2 квартал 2020 года сократилась на 25,3% к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 6,9 млрд рублей (95 млн долларов США).
Капитальные вложения во 2 квартале 2020 года составили 9,8 млрд рублей (135 млн долларов США), что соответствует 48% показателя EBITDA за отчетный период.
Свободный денежный поток за 2 квартал 2020 года составил 2 млрд рублей (28 млн долларов США). 
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на 30 июня 2020 года составило 1,95х.

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2К20 в размере 33 руб. на акцию (11 руб. на ГДР), что предусматривает дивидендную доходность на уровне 1% и совокупные дивидендные выплаты в размере 4,2 млрд руб. Дата закрытия реестра назначена на 15 октября.

Компания предоставила оптимистичный прогноз до конца этого года, отражающий рост цен на удобрения на фоне сезонного спроса в Европе и Африке, и повышения цен на удобрения на фоне благоприятных погодных условий, а также сниженния объемов экспорта из Китая.
Выручка от продаж выросла на 3% г/г на фоне роста объемов продаж на 11% г/г,что нейтрализовало снижение цен на удобрения. Во 2К20 компания наблюдала сравнительное раннее оживление сезонного спроса в Индии и стабильный спрос со стороны Бразилии.

EBITDA за 2К20 составила 20,3 млрд руб., опередив консенсус-прогноз на 7% и оказавшись на 11% выше г/г. Эта цифра отражает рост объемов реализации и снижение цен на основные виды сырьевых ресурсов, а также снижение себестоимости. Компания перенесла часть плановых ремонтно-профилактических работ на 2П20, чтобы снизить риски заражения коронавирусной инфекцией. Как сообщили в компании, это решение не несет рисков финансовым результатам за 2П20.

МНЕНИЕ:
У компании всё достаточно неплохо.
Инвестиционно - покупка "вдолгую. Несмотря на то, что благодаря" стараниям "Mosaic" рынок США для "ФосАгро" фактически закрыт, компания имеет ряд крупных покупателей со стороны Индии, Бразилии и других стран, и можно ожидать восстановление спроса в третьем квартале, что позволит "ФосАгро" увеличить денежный поток для дальнейших выплат дивидендов.
Спекулятивно:
По технике, акция уже 5 лет как, находится в унылом боковике, с проторговкой уровня 2500. За это время были 2 попытки пролить бумагу в район 2000, но закончилсь они выкупом.
Говорить о сломе боковика, можно при выходе за пределы 3000р. и закреплением выше этого уровня и желательно на объеме, ну а пока идет игра в обе стороны, - как от лонга, так и от шорта.

@trader_book
Посмотрим                  @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

01.09.
Газпром. Мечты сбудутся

Отчет в ожидании белых лебедей.

Вчера на телеконференции сказано было много, но хотелось выделить главное, я бы даже сказал самое главное и это настоящий перл:
"Есть еще одна положительная новость, которую я приберег на финал. Вчера был фундаментальный прогноз на очередную зиму, зима ожидается суровая... Как мы и обещали в начале года, мы считаем, что когда-нибудь количество "черных лебедей" должно закончиться и должны полететь "белые", - сообщил в ходе телефонной конференции глава финансового департамента компании Александр Иванников.

Это действительно финал, это занавес, это самое мощное заявление, которое я слышал от ТОПов.
Гисметео лагает с прогнозом на три дня, а тут аж "Фундаментальный прогноз на очередную зиму". Епта..а что так можно было Это вообще как Может это белый ворон из-за стены весточку им принес, что суровая зима уже близко и скоро можно ждать "белых ходоков" Или в Газпроме завели шамана с бубном и он наколдует заморозки по всей Европе и все сразу кинутся закупать у нас газ и у Газпрома сразу всё наладится А может они уже его завели, и это он вознаграждения для руководства наколдовал и с зимой справится Впрочем, в отношении Газпрома, я уже ничему не удивляюсь.
Ну а теперь к отчёту:

Во II квартале 2020 года чистая прибыль "Газпрома" по МСФО упала на 50% - до 149,168 млрд рублей. Это выше среднерыночного прогноза (139 млрд рублей).
Квартальная выручка концерна снизилась на 33% до 1163,316 млрд рублей при прогнозе в 1136 млрд рублей.
EBITDA "Газпрома" упала до 93,853 млрд рублей, почти совпав с консенсус-прогнозом (93 млрд рублей).
Прибыль по курсовым разницам составила 266,288 млрд рублей (прогноз 249 млрд рублей).
Свободный денежный поток составил минус 326,349 (прогноз - 342 млрд рублей).
Чистый долг на конец второго квартала сократился до 3,684 млрд рублей с 3,74 трлн рублей на конец первого квартала.

Полугодовая прибыль «Газпрома» снизилась в десятки раз, с 836,5 миллиарда рублей до 32,919 миллиарда.
В общей сложности выручка упала с 4,076 триллиона рублей до 2,903 триллиона, причем наибольшее падение пришлось на продажи газа в дальнее зарубежье — с 1,433 триллиона рублей до 756 миллиардов, то есть почти в два раза. Объем поставок туда также сократился, но менее существенно — с 117,9 миллиарда кубометров до 98,2 миллиарда.
Ниже стала выручка и в России. С января по июнь 2019 года включительно она составляла 518,2 миллиарда рублей, а в 2020-м в том же периоде — 488,7 миллиарда. В «Газпроме» ситуацию объясняют снижением средних цен на газ, которое составило 42 процента в долларах и 38 процентов в рублях.

При этом компания подтверждает, что не собирается менять дивидендную политику, и продолжает считать ее приоритетом, однако решение будет приниматься по итогам всего года. Суть ее в том, что «Газпром» собирается повышать выплаты акционерам до уровня 50 процентов от чистой прибыли. Тем не менее в нынешней ситуации их абсолютный размер в любом случае сократится.
Ранее стало известно, что в условиях сокращения доходов «Газпром» ищет способы реализовать программу газификации России. Одним из вариантов называют выпуск «вечных облигаций», то есть заем без обязательства его возврата. Впрочем, глава Счетной палаты Алексей Кудрин указал, что отставание в этом вопросе уже достигло критической отметки. За три года исполнено только 15 процентов от запланированного, а финансирование снижается.

Также «Газпрому» необходимы средства для завершения его очередного мегапроекта — газоперерабатывающего комплекса в районе поселка Усть-Луга Ленинградской области. Средства на него попросили у китайских инвесторов, но ответ пока не дан. По ходу они тоже белых лебедей ждут..

МНЕНИЕ:
Последний раз "Газпром" я озвучивал две недели назад - https://t.me/trader_book/848 и с тех пор мнение не изменилось:
Инвестиционно - покупка как облигацию.
Спекулятивно, по технике, 180 выступает поддержкой, ну а если не удержится, то целью по бумаге является гэп от 31.03. - 177р.

@trader_book
Посмотрим                   @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

29.08.
Русгидро.

Про отчет и дивиденды.
Чистая прибыль «Русгидро» по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) выросла во втором квартале 2020 года в 1,6 раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года и составила 20,917 млрд руб.
Чистая прибыль компании за январь — июнь увеличилась также в 1,6 раза — до 46,825 млрд руб.
Выручка компании во втором квартале увеличилась на 7,4% и составила 87,652 млрд руб.
Операционные расходы составили 76,311 млрд рублей, что на 0,3% больше показателя за аналогичный период прошлого года.
Прибыль до налогообложения составила 25,909 млрд рублей против 16,248 млрд рублей во втором квартале 2019 года (рост в 1,6 раза).

Выручка компании в январе — июне составила 193,866 млрд рублей, увеличившись на 7,2% относительно показателя аналогичного периода прошлого года. Операционные расходы составили 164,613 млрд рублей, что на 1,4% больше показателя за аналогичный период прошлого года.
Прибыль до налогообложения в первом полугодии составила 57,404 млрд руб. против 37,83 млрд руб. в январе — июне 2019 года (рост в 1,5 раза).
Показатель EBITDA составил во втором квартале 31,039 млрд руб., что на 46,4% больше значения за аналогичный период годом ранее. В первом полугодии показатель EBITDA составил 67,652 млрд руб., что на 33,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

РусГидро" подтвердило планы направить на дивиденды по итогам 2019 года 15,7 млрд рублей прибыли, что в расчете на одну акцию составит 3,62 копейки.
"Вознаграждение акционером не должно быть меньше, чем в среднем за последние 3 года. В среднесрочной перспективе ожидается стабильный рост дивидендов", - отмечено в презентации компании.
ГОСА "РусГидро" пройдет 30 сентября в заочной форме.

Отчёт "Русгидро" достаточно сильный и он превысил ожидания рынка. Хорошие финрезультаты были обусловлены высокими производственными результатами: – "РусГидро" увеличило выработку на 21,8% г/г за 1-е полугодие. При этом рост цен во II ценовой зоне удачно компенсировал снижение в I, и основной причиной роста финансовых показателей стала высокая загрузка гидроэлектростанций компании из-за повышенного притока в большинство водохранилищ ГЭС, а также рост энергопотребления на Дальнем Востоке.
Также нужно отметить, что "РусГидро" сильно снизила списания на обесценение по материальным активам: - на 67% за 1-е полугодие. В среднесрочной перспективе, если такие списания и вовсе сократятся, то компания сможет увеличить дивиденды акционерам.

Дивидендная доходность акций "РусГидро" за 2020 год может приблизиться к 7,2% и затем подняться до 8,2% за 2021 год и 9,1% за 2022 год, а такие перспективы роста дивидендов, в свою очередь могут привести к росту стоимости акций компании, особенно если финансовые показатели за третий и четвертый квартал окажутся не менее сильными, чем настоящие.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. "РусГидро", - одна из наиболее устойчивых компаний в период пандемии и результаты ее деятельности, тому подтверждение.
Спекулятивно:
По технике, уровень 0.75 долгое время выступал поддержкой бумаги, но 20.08 не устоял и сдал позицию, и хотя я ожидал похода на 0.7, этого не произошло. Акция отжалась от ~ 0.72 и сейчас пытается закрепиться выше 0.75. Если ей это удастся, то думаю, есть смысл стать в лонг с целью закрыть гэп от 23.06 - 0.815, ну а если нет, то цель по 0.7 никто не отменял.

@trader_book
Посмотрим                   @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

30.08.
ПИК.

Про обзор.
Совет директоров девелоперской группы ПИК рекомендовал годовому собранию акционеров не распределять чистую прибыль компании за 2019 год и не выплачивать из нее дивиденды, но выплатить по 22,71 рубля на акцию за счет нераспределенной прибыли прошлых лет и чистой прибыли первого полугодия 2020 года.
Общий объем рекомендованных к выплате дивидендов составляет почти 15 миллиардов рублей, как и в прошлом году.
Годовое собрание акционеров группы назначено на 30 сентября.

Осенью 2019 года вице-президент ПИК по рынкам капитала и корпоративным финансам Юрий Ильин говорил о возможном изменении дивидендной политики компании в связи с ее переходом на эскроу-счета. По его словам, если раньше компания платила акционерам 30% от операционного денежного потока, то после перехода на эскроу он может стать менее стабильным, в связи с чем группа не исключает выплату дивидендов, исходя из чистой прибыли или показателя EBITDA.

В начале августа вице-премьер Марат Хуснуллин объявил о расширении программы льготной ипотеки:- лимит финансирования программы был увеличен до 900 млрд руб., а первоначальный взнос снижен с 20% до 15%. Сроки программы остались неизменными -до 1 ноября 2020 г. Возможно, что эта программа и являлась основным драйвером роста девелоперских компаний в последние месяцы, в особенности котировок ПИКа. Также возможно, что рост ПИКа вскоре может замедлиться:- эффект от программы уже заложен в цене.

Одним из параметров, характеризующих устойчивость компании в сфере строительства, является оборачиваемость запасов. В условиях растущего спроса на недвижимость (вызванного в 2020 г. программой льготной ипотеки) низкая оборачиваемость запасов практически гарантирует компании источник денежных потоков. Для ПИКа этот показатель составляет 0,84, для ЛСР-0,56, Эталона-0,79, что делает акции ПИКа менее предпочтительными по сравнению с основными конкурентами, отмечают аналитики "Велес Капитал", однако ПИК обладает крайне низкой долговой нагрузкой - показатель чистый долг/ EBITDA по итогам 2019 г. оказался равен 1,24., и на фоне все большего распространения эскроу-счетов, слабая закредитованность компании является мощным конкурентным преимуществом.

Отрасль строительства в значительной степени пострадала от эпидемии коронавируса в связи с падением доходов населения и приостановкой строительства в апреле 2020г., и в этих непростых условиях, ПИК не отказался от выплаты дивидендов в 2020 г., обеспечив дивидендную доходность в 4,6%, что уже неплохо.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, но нужно иметь ввиду, что "вдолгая", лежит на горизонте 3-5 лет. Думаю, что тот рост, который ПИК показывал последние месяцы подошел к концу и техника это подтверждает: - больше похоже на проторговку уровня 500, а на сколько это затянется, сказать трудно.
Спекулятивно:
Я бы не сильно расчитывал на падение акции, но если это случится, то поддержка находится на уровнях 430-440

@trader_book
Посмотрим                   @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

31.08.
Татнефть

Про отчет.
Во II квартале 2020 года чистая прибыль "Татнефти" по МСФО составила 17,6 млрд рублей, что в три раза меньше по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Консенсус-прогноз рынка по этому показателю составлял 16,5 млрд рублей.
По сравнению с предыдущим кварталом прибыль снизилась на 30,3%. Компания объяснила это снижением цен на нефть и нефтепродукты при сократившихся объемах продаж нефти, что частично компенсировалось более низкими общими затратами и другими вычетами по небанковской деятельности, а также возросшими объемами продаж нефтепродуктов.

Чистая прибыль "Татнефти" за полугодие составила 42,8 млрд рублей при прогнозе в 41,763 млрд рублей, что в 2,7 раза меньше, чем в январе-июне 2019 года. Основными факторами снижения компания называет низкие цены на нефть, а также убытки от обесценения.
Компания зафиксировала отрицательный свободный денежный поток во втором квартале в 7,7 млрд рублей против 48,8 млрд рублей в первом квартале 2020 года. По итогам полугодия FCF составил 41,1 млрд рублей, что на 30% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2019 года.
EBITDA в апреле-июне составила 34,3 млрд рублей (прогноз - 31,4 млрд рублей), по итогам полугодия - 72 млрд рублей (прогноз - 69,072 млрд рублей).

Выручка компании за отчетный квартал составила 136,269 млрд рублей (прогноз - 140,4 млрд рублей), снизившись на 31,3% к предыдущему кварталу и почти на 39% к апрелю-июню 2019 года. В первом полугодии выручка составила 334,553 млрд рублей (прогноз - 338,733 млрд рублей), снизившись на 25,6% год к году.
Прибыль "Татнефти" по курсовым разницам во втором квартале составила 101 млн рублей по сравнению с 5,207 млрд рублей в первом квартале. За шесть месяцев прибыль по курсовым разницам составила 5,308 млрд рублей по сравнению с убытком в 2,912 млрд рублей в соответствующем периоде 2019 года.

Стоит отметить, что показатели прибыли «Татнефти» хотя и довольно резко сократились, но и тем не менее оказались выше ожиданий рынка, как по чистой прибыли «Татнефти» за второй квартал , так и по полугодию, - прогноз был на уровне 41,763 млрд рублей, и фактические показатели превысили ожидания более чем на миллиард рублей.
МНЕНИЕ;
Инвестиционно - покупка вдолгую. Другие нефтяные гиганты страны и вовсе отчитались об убытках по итогам полугодия и на их фоне результаты «Татнефти» при всех известных неблагоприятных событий полугодия, выглядят вполне себе достойно
Спекулятивно:
Последний раз "Татнефть" я озвучивал 19.08 https://t.me/trader_book/861 , где указывал возможные цели снижения, которые оказались выполнены и перевыполнены. Теперь вопрос, что будет дальше: -
Говорить о лонге по обычке, можно при закреплении цены выше 560, с целью на 580. У префки соответственно, это уровень 545 на 560. Но у обеих бумаг есть также вероятность снижения, с целями по обычке 540 и по префке 525.

@trader_book
Посмотрим                   @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

08.09.
Мос.Биржа.

Про обзор.
В августе 2020 года общий объем торгов на рынках Московской биржи вырос на 9,3% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года и составил 75,3 трлн рублей. Совокупный среднедневной объем операций на всех рынках увеличился на 14,5% и составил 3,6 трлн рублей.
Лучшую динамику продемонстрировали рынок акций (рост на 76,5%), денежный рынок (рост на 23,4%), рынок облигаций (рост на 8,2%) и срочный рынок (рост на 8,1%). Почти в три раза вырос объем операций на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ).

Фондовый рынок. Объем торгов на фондовом рынке в августе вырос на 36,4% и достиг 3,5 тлрн рублей (2,6 трлн рублей в августе 2019 года).
Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями вырос на 76,5%, до 1,9 трлн рублей (1,1 трлн рублей в августе 2019 года). Среднедневной объем торгов составил 88,3 млрд рублей (47,7 млрд рублей в августе 2019 года).
Объем торгов на срочном рынке вырос на 8,1% и составил 9,9 трлн рублей (9,2 трлн рублей в августе 2019 года), или 144,8 млн контрактов (158,8 млн контрактов в августе 2019 года).

Среднедневной объем торгов поднялся до 471,6 млрд рублей (416,5 млрд рублей в августе 2019 года). Объем торгов фьючерсными контрактами составил 141,4 млн контрактов, опционными контрактами – 3,4 млн контрактов.
Объем открытых позиций на срочном рынке на конец месяца увеличился на 4,7% и составил 675,3 млрд рублей (645,2 млрд рублей в августе 2019 года).
Объем торгов на рынке СПФИ вырос на 192,4% и составил 30,7 млрд рублей (10,5 млрд рублей в августе 2019 года).

Благодаря ИТ-природе бизнеса, биржа смогла обеспечить стабильность своих бизнес -процессов в период карантина (90% сотрудников биржи работало удаленно). Всплеск волатильности в марте -апреле вызвал сильную динамику торгов на рынках, что в свою очередь привело к росту комиссионного дохода  и повышению эффективной комиссионной маржи. Возросшие объемы торгов и усилившаяся волатильность вызвали рост средних клиентских балансов, нейтрализуя последствия снижения процентных ставок. В то же время операционные данные за июнь -август свидетельствуют о том, что как объемы торгов, так и балансы возвращаются к нормальным уровням.

Благодаря запуску вечерних торговых сессий на рынке акций и запуску торгов иностранными акциями, объемы торгов акциями могут вырасти соответственно на 8-19% на долгосрочном горизонте. Это предусматривает увеличение комиссионного дохода на 3-7% на горизонте 3-5 лет.
Менеджмент биржи указал на то, что вечерние торговые сессии могут быть введены и на рынке облигаций. Вклад проекта маркетплейса по размещению депозитов, который нацелен на получение 3%-й доли на российском рынке банковских вкладов, может составить примерно 1-3% в комиссионный доход биржи на горизонте 3-5 лет. В целом можно ожидать, что среднегодовые темпы роста комиссионного дохода составят 10% г/г в 2020-24, что соответствует внутреннему ориентиру биржи.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Акции "Мос.Биржи" выросли в цене на 70% с минимумов середины марта, опередив динамику индекса Мосбиржи (+39%). Это отражает восприятие инвесторами бизнеса биржи, как устойчивого к вызовам пандемии, а также учитывает ИТ-природу компании.
Спекулятивно:
По технике, уровень 130 выступает поддержкой, которая была протестирована 04.09 на вечерней сессии торгов. Что это было; - график показал возможный путь в реале, или просто боты на вечерке порезвились в полупустом стакане, пока сказать трудно, а может это вообще ничего незначащий факт. Думаю, есть смысл присмотреться к лонгу при закреплении цены выше 137, с целью на 140.

@trader_book
Посмотрим                   @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

09.09.
Полюс.

Про обзор.
В I полугодии 2020 года расходы золотодобывающей компании "Полюса", связанные с COVID-19, составили $56 млн: - это дополнительные затраты на фонд оплаты труда, пожертвования регионам, медучреждениям и другим организациям, а также расходы на охрану труда и безопасность.
Из общей суммы $36 млн "Полюс" отразил в отчете о прибылях и убытках в составе себестоимости реализации и в прочих доходах/расходах ($19 млн и $17 млн соответственно). Оставшиеся $20 млн были включены в балансовую стоимость запасов и капитализированы в составе основных средств.

Издержки, отраженные в составе себестоимости, не учитывались при расчете денежных и совокупных денежных затрат. Также вся сумма, отраженная в отчете о прибылях и убытках, исключалась при расчете скорректированной EBITDA, которая во II квартале 2020 года выросла на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $860 млн. По сравнению с предыдущим кварталом показатель увеличился на 46%. Рост был обусловлен увеличением объемов реализации золота и цены на металл, поясняет компания. Для сравнения, аналитики накануне ожидали роста EBITDA "Полюса" на 39% год к году, до $840 млн.
Скорректированная чистая прибыль "Полюса" во II квартале составила $485 млн, она почти не изменилась относительно предыдущего квартала, но выросла на треть по сравнению с апрелем-июнем прошлого года.

Совет директоров "Полюса" рекомендовал выплатить дивиденды по результатам первого полугодия 2020 года в размере 240,18 рубля на акцию. Датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано установить 20 октября. Внеочередное собрание акционеров "Полюса", на котором будет рассматриваться вопрос о дивидендах, назначено на 30 сентября. Лица, имеющие право на участие в собрании, были определены по состоянию на 7 сентября.

"Полюс" представил результаты, которые оказались несколько лучше ожиданий рынка. Положительная динамика финансовых показателей обусловлена удержанием объема реализации золота относительно предыдущего года, а также роста цены на металл. Скорректированная чистая прибыль "Полюса" по итогам 2 квартала почти не изменилась в сравнении с 1 кварталом 2020 года. Но при этом она возросла на 33% год к году. Это можно расценивать как умеренно позитивный результат. Есть вероятность, что отчетность "Полюса" за 3 квартал окажется сильнее, поскольку недавнее обновление ценами на золото исторического максимума, пришлось именно на текущий квартал.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, но стоит заметить, что хотя и представленная отчетность позитивна для компании, однако капитализация "Полюса" существенно увеличилась в текущем году и исходя из этого, я бы уже не ждал дальнейшего роста курса акций в ближайшее время и думаю, что цена для входа будет еще интереснее.
Спекулятивно:
У "Полюса" есть гэп от 24.07 - 15250р. и похоже, что мы таки увидим его закрытие и вот там можно будет подумать о лонге.

@trader_book
Посмотрим                   @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля

10.09.
Сбербанк.

Про обзор.
Сбербанк России в августе нарастил чистую прибыль по РСБУ на 4% по сравнению с августом 2019 года, до 76,6 млрд рублей.
За январь-август банк заработал 479,7 млрд рублей чистой прибыли, что на 19,1% меньше результата за аналогичный период 2019 года.
Чистый процентный доход за январь-август вырос на 13,5% относительно 8 месяцев 2019 года и составил 933 млрд рублей. "Данный рост поддерживался снижением стоимости фондирования и понижением ставки взносов в фонд обязательного страхования вкладов с начала года, а также ростом кредитования", - говорится в пресс-релизе кредитной организации.

Чистый комиссионный доход за тот же период увеличился на 9,1%, до 318,9 млрд рублей. Банк объясняет это восстановлением активности по банковским картам и ростом расчетных операций, а также ростом доходов по операциям клиентов на финрынках и дохода по банковским гарантиям.

Расходы по совокупным резервам за январь-август составили 441,4 млрд рублей, что почти в 5 раз больше показателя годом ранее (88,7 млрд рублей). Рост объема резервов Сбербанк объясняет "макроэкономическим шоком, вызванным пандемией COVID-19".
"Ослабление рубля по отношению к основным валютам в течение месяца привело к досозданию резервов по валютным кредитам на 10 млрд рублей без ухудшения качества по ним. Этот эффект компенсируется соответствующей положительной переоценкой в составе торгового дохода и не влияет на финансовый результат банка", - отмечается в пресс-релизе.

Базовый и основной капиталы за август увеличились на 12 млрд рублей - до 4,003 трлн рублей. Совокупный собственный капитал за месяц вырос на 59 млрд рублей - до 4,704 трлн рублей. "При этом отрицательное влияние на динамику капитала оказали переоценка ценных бумаг, а также снижение учитываемой в капитале прибыли за счет применения правил расчета капитала, установленных положением Банка России N646-П "О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций ("Базель III")", - поясняет банк.

Отчет "Сбербанка" скорее нейтральный:
Существенное улучшение стоимости риска оказало поддержку чистой прибыли, которая выросла на 4% г/г впервые с февраля этого года. ЧПМ продолжала демонстрировать устойчивость, хотя, как и ожидалось, начала снижаться м/м в августе на фоне снижения доходности активов. В целом цифры продолжают показывать вполне обнадеживающие тренды, особенно в части качества кредитов, хотя снижающаяся ЧПМ ограничивает потенциал восстановления ROE до докризисных уровней.
Отчисления в резервы улучшились: – стоимость риска, скорректированная на курсовые разницы, в августе 2020 составила всего 1,2% против 2,3-2,2% в июне-июле и 4,3% в мае. Спрос на реструктуризацию кредитов почти исчез в августе.
Просроченная задолженность не изменилась в месячном сопоставлении и составила 3,3%, однако оказалась выше 2,2-2,5%, которые наблюдались в 2018-2019.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. Уже очень скоро игроки могут начать покупки накануне дивидендных выплат за 2019 – 18,7 руб. на акцию при доходности 8,4-8,7% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно (дата закрытия реестра назначена на 5 октября).
Спекулятивно:
Считаю, что можно подумать о лонге обычки при закреплении цены выше 220, с целью на 245.
У префки явная поддержка - 210 и сколько бы медведи её не продавливали, она выкупается, - по всей видимости сказывается ожидание дивидендного ралли. Сопротивлением выступает уровень 213, при проходе которого, могут появится покупатели с целью на 230.
Шортить Сбер на этих уровнях, считаю опасным занятием, - можно нарваться на шортокрыл в предверии дивной отсечки.

@trader_book
Посмотрим                  @lukoev


$$poster

  • *****
  • 0
  • 0
    • Просмотр профиля
Сбербанк @lukoev
« Ответ #14: 10 Сентября 2020, 14:10:07 »

Сбербанк
                                         @lukoev


 

Отметьте интересные вам фрагменты текста и они станут доступны по уникальной ссылке в адресной строке браузера.