$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

«Роснефть» — закрываем позицию в публичном портфеле

В I полугодии 2022 года чистая прибыль «Роснефти» выросла на 13% по отношению к прошлому году, до 432 млрд рублей. В пересчете на дивиденды получается 20,28 рублей на акцию. Кажется неплохо, но результаты можно трактовать скорее как негативные, чем позитивные.

13% по отношению к слабому I полугодию прошлого года — это не то, что ожидалось увидеть. Например, «Татнефть» увеличила свою прибыль в 1,5 раза. Вероятно, не обошлось без различного рода списаний, которые занизили прибыль. Точно сказать нельзя, так как отчет не опубликован полностью, только пресс-релиз. Из позитивного: чистый долг удалось сократить с начала года на 12%, а добыча выросла на 1,5% г/г.

На этом фоне дивидендная доходность «Роснефти» по году может составить всего 9-10%, что выглядит уже не так привлекательно в среднесрочной перспективе с учетом всех рисков. Продали акции компании в нашем портфеле с прибылью в 7%.

Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

Темнее всего перед рассветом

А коррекция всегда заканчивается импульсом. Американские индексы находятся под давлением постоянно растущих ожиданий по равновесной ставке ФРС. После публикации данных по потребительской инфляции в августе трейдеры на CME закладывают 4,25%-4,50% на середину 2023 года как наиболее вероятный вариант.

Может ли мегарегулятор позволить повышение по федеральным фондам до 5% или 7% Очевидно, что определение верхней границы равновесной ставки — ключ к пониманию наиболее негативного сценария на фондовом/долговом рынке.

Резидент 2Stocks Денис Масленников прокомментировал возможности кредитно-денежной политики, предположив, где медвежий рынок потеряет темп.

@twostocks


Знаю, где лои S&P 500 - YouTube

https://t.me/usstocksnews — новостной канал аналитика в tg
https://t.me/usstockspch_bot личный портфель в telegram
Промо "МIN50" - скидка 50% на подписку. Инфа по подключению в закрепе канала

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля


Важный разговор ровно в 20:00 мск. Обсуждаем в клубе 2Stocks, куда пристроить электронную валюту, пока с ней не произошло чего плохого. 

https://2stocks.ru/webinars/chto-delat-s-dollarom

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

2Stocks-радар: 16 сентября

Сегодня состоится заседание российского Центробанка. Ожидается, что регулятор понизит ключевую ставку на 50 б.п.

«Открытие Инвестиции», попавшие под санкции США, сообщили о поиске покупателя на заблокированные активы клиентов. Но пока каких-либо договорённостей по этому поводу не достигнуто.

Сегодня пройдет экспирация в опционах на акции США на $3.2 трлн. На днях рассказали о том, что такое «ведьмина пятница».

Число недоступных нерезидентам акций выросло с 65 до 71. Речь идет о тех нерезидентах, которые подконтрольны россиянам. «Сбера» и «Лукойла» в списке по-прежнему нет.

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

Цикл снижения ключевой ставки подходит к концу

Банк России ожидаемо понизил ставку на 50 б.п. до 7,5%. Прогноз по инфляции на конец года снижен до 11,0–13,0%.

Главное — вероятно, мы подходим к завершению цикла смягчения денежно-кредитной политики. Об этом косвенно говорят ожидания по инфляции на следующий год, которые составляют 5-7%, а также, что ЦБ убрал из пресс-релиза сигнал по своим дальнейшим действиям. На данный момент ЦБ оценивает условия ДКП как нейтральные.

До конца года остается потенциал снижения еще на 50 б.п. до 7%, но это уже практически не окажет никакого влияния. Таким образом, можно считать, что драйвер для рынка в виде снижения ставки исчерпал себя. Теперь основным вопросом становится, когда ставку начнут повышать

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

2Stocks-радар: 19 сентября

На фоне планов ФРС продолжать агрессивное ужесточение ДКП инвесторы теряют интерес к золоту. Стоимость металла на мировом рынке обновила полуторагодичный минимум.

Владимир Потанин в интервью РБК рассказал, что идея слияния «Норникеля» с «Русалом» временно потеряла свою актуальность, поскольку стороны не смогли «вступить в диалог».

С 19 по 21 сентября не будут проводиться сделки с акциями СПБ Биржи в связи со сменой валюты торгов. Уточняется, что бумаги останутся в портфелях инвесторов в том же количестве, однако оценка будет производиться в рублях.

БКС в один шаг запретит «неквалам» покупать бумаги недружественных стран уже c 1 октября, несмотря на то, что ЦБ рекомендовал вводить запрет поэтапно. Есть вероятность, что остальные брокеры могут поступить аналогичным образом.

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

Кибербезопасники Positive Technologies проводят SPO — что сейчас происходит с компанией

Positive Technologies — ведущий российский разработчик решений для кибербезопасности, вероятно, на фоне относительно сильного роста котировок (почти вдвое с начала года) решил продать немного акций в рынок — 4% от общего объема акций компании. Допэмиссии не будет, объем на продажу будет сформирован из пакетов топ-менеджмента.

Высокие темпы роста и высокая оценка

Бизнес растет очень быстрыми темпами — в 2020 выручка выросла на 60%, в 2021 последовало замедление (+28%), но уже по результатам I полугодия 2022 года темпы роста вновь вернулись к 60% на фоне ухода иностранных конкурентов из России. Оценена компания, как и положено для быстрорастущего бизнеса, недешево — P/E 34X, P/E 9,8X. У бизнеса есть выраженная сезонность, когда основная выручка приходится на IV квартал, что связано с продлением подписок на следующий год. Учитывая, что иностранные компании вряд ли будут продлевать деловые отношения с отечественными, можно ожидать, что IV квартал этого года станет рекордным и внесет существенный вклад в годовой результат.

Рынок кибербезопасности в России

В ближайшие 5 лет российский рынок кибербезопасности предположительно вырастет со 185,9 млрд до 469 млрд руб. (в 2,5 раза), согласно данным Центра стратегических разработок. При этом компания не планирует ограничиваться только Россией, но за рубежом придется столкнуться с конкуренцией со стороны западных игроков, а сама Positive уже была замечена в санкционных списках, что дополнительно осложнит экспансию.

Мнение

Компания резко увеличила темпы роста после замедления в прошлом году, но основной фактор — уход западных кибербезопасников — исчерпает себя в этом/следующем году, а с экспансией международные рынки могут возникнуть проблемы из-за санкционных рисков. Вероятно, темпы роста выручки упадут в следующем году, например, до 30–40% (по аналогии со спадом в 2021 году), и в последующие годы спад может продолжиться. Таким образом, с учетом текущей высокой оценки можно сказать, что компания оценена справедливо, и предполагает небольшой апсайд.

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

Сегодня брокеры один за другим раскрыли, что испытывают сложности с исполнением предписания Банка России по ограничению для «неквалов». Регулятор предлагал ввести запрет на покупку бумаг из недружественных стран поэтапно, однако выяснилось, что это нереализуемо технически в те сроки, которые предложил ЦБ.

После общения с несколькими брокерами, мы поняли, что они обижены на ЦБ за то, что он не дал им больше времени на подготовку. Чтобы вводить ограничения лесенкой (как задумывалось), понадобилось бы не менее полугода.
На текущий момент 6 брокеров раскрыли, что полностью «отрубят» покупку бумаг «неквалам» с 1 октября:

«Тинькофф Инвестиции»
БКС
«Фридом Финанс»
«ГПБ Инвестиции»
ITI Capital
«Алор Брокер»

Что успеть купить до 1 октября Хороший вопрос. В среду, 21 сентября, мы проведем стрим с банковским аналитиком и автором @usstocksnews Денисом Масленниковым. Поговорим о том, какие механизмы на самом деле влияют на рынок США, а также обсудим конкретные идеи. Мероприятие открытое, понадобится регистрация по емейлу.

Принять участие

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

2Stocks-радар: 20 сентября

Для покрытия дефицита бюджета правительство хочет собрать с сырьевых экспортеров около 1,4 трлн руб. в 2023 году за счет повышения вывозных пошлин и ставок НДПИ. В числе прочего предлагается повысить экспортную пошлину на газ до 50%, ввести пошлину или ее аналог для экспорта СПГ, а также повысить цены на газ внутри РФ и затем изъять эти деньги у газовых компаний через рост НДПИ.

ФРС после безуспешных попыток угнаться за инфляцией на протяжении большей части текущего года на этой неделе обновит свои прогнозы по этому показателю. Пока инфляция практически не отреагировала на самое стремительное повышение ставок ФРС за примерно 30 лет.

Нефть станет менее доступной при введении потолка цен на Urals. Цена барреля на глобальном рынке может вырасти до $130–150.

Брокеры заявили о сложностях с поэтапным запретом для «неквалов», поэтому, вероятно, большинство из них запретит покупку ценных бумаг из недружественных стран для «неквалов» с 1 октября.

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

Налоги и геополитика — ситуация на российском фондовом рынке в двух словах

День на российском фондовом рынке не задался с самого утра. Сначала в прессу просочились слухи, что правительство перед лицом надвигающегося дефицита бюджета решило повысить налоги для нефтегазового сектора, помимо уже запланированных для производителей удобрений и угледобывающих компаний. А затем снижение усилилось на фоне новостей о референдумах и поправках в уголовный кодекс.

На этом фоне индекс Мосбиржи падал более чем на 10%, с запасом закрыв гэп, который образовался после объявления о выплате дивидендов «Газпромом». Но уже в районе 15:10 мск начался отскок, в результате которого снижение замедлилось до -5%.

Кстати, сам «Газпром» падал до уровня, на котором торговался уже после изъятия дивидендов за 2021 год через налоги. Таким образом, рынок закладывает малую вероятность одобрения выплат 30 сентября, несмотря на директиву правительства.

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

По статистике 7 часов ежедневно мы проводим онлайн, половину тратим впустую. Станьте исключением и присоединяйтесь к каналу "AI анализ и развитие", в котором вы найдете знания о:

машинном обучении (data science, нейросетях);
секретах продуктивности и личного развития;
методиках анализа и критической оценки информации;
• а на десерт — интересные факты и юмор.

Погрузитесь в мир аналитики и прокачайте навыки 21 века вместе со специалистом, который сделает ваше путешествие понятным и увлекательным.
2Stocks


 -


$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

2Stocks-радар: 21 сентября

Российские индексы вчера показали сильнейшее падение с 24 февраля. Смотрим, как откроется рынок сегодня после объявления частичной мобилизации.

Сегодня ФРС объявит решение по ставке.  Согласно инструменту FedWatch от CME Group, на данный момент вероятность повышения ставки на 75 б.п. составляет 82%.

Bloomberg узнал о намерении Еврокомиссии ослабить санкции против российского угля. Может быть не актуально в связи с последними событиями.

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

Рынок немного успокоился после утренней паники, хотя желающих покупать на так много

Из позитивного — по факту для компаний ничего фатального не случилось. Например, «Мечел» не останавливает заводы, «Роснефть» добычу, а «Сбер» продолжает работать в обычном режиме. Поэтому в умеренно-негативном сценарии закрытие дня ниже 2050 пунктов по индексу Мосбиржи может так и не произойти. Дополнительным фактором устойчивости выступает то, что по сравнению с февральскими событиями на бирже нет иностранных инвесторов, готовых продавать по любым ценам.

Главный негатив — на бюджет сейчас лягут значительные траты, что сделает его дефицитным, а покрытие дефицита будет производиться из налогов. Таким образом, компаниям может оказаться не до прибыли и акционеров, что затруднит рост их котировок. Под основным ударом, вероятно, будут экспортеры, в частности нефтегазовый сектор, как основной налогоплательщик в бюджет. И, конечно, самое неприятное — отсутствие драйверов для роста в среднесрочной перспективе.

Санкционные риски — санкции, скорее всего, уже не будут иметь такого эффекта, разве что больше компаний попадет в SDN-лист. Нефтяное и газовое эмбарго отсутствует на повестке из-за энергетического кризиса.

Инфраструктурные риски — НКЦ по-прежнему в зоне риска, и никто точно не может сказать, насколько станут недоступны безналичные доллары и евро на брокерских счетах, если он попадет под них.

Состав нашего демопортфеля особо не меняли, только избавившись от совсем маленькой позиции в «Мать и Дитя». Продолжаем держать значительную часть кеша в долларах и рублях до тех пор, пока сохраняется неопределенность.

Публичный портфель 2Stocks

@twostocks
2Stocks


 -


$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля


В 20:00 стартует важный стрим по рынку США от Дениса Масленникова. Особенно в свете предстоящего заявления Джерома Пауэлла. Ну и, само собой, вопросы по отдельным бумагам только приветствуются.

https://2stocks.ru/webinars/us-market-skladyvaem-pazl

@twostocks

$$poster

  • *****
  • 0
  • 1
    • Просмотр профиля

ФРС поднял ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов (ожидания 75 бп)

ФРС установила диапазон проц ставок по фед фондам между 3,00% и 3,25%

ФРС ожидает, что ключевая ставка будет повышена на 125 б.п. до 4,4% к концу года (консенсус 4,25% - 4,50%)

 

Отметьте интересные вам фрагменты текста и они станут доступны по уникальной ссылке в адресной строке браузера.